大家都知道，ACCA財經(jīng)詞匯是學(xué)員學(xué)習(xí)課程的基礎(chǔ)，若是不能夠了解詞匯的含義，那么在做題的時候就不能更好的去掌握考點的內(nèi)容。Gearing是ACCA學(xué)習(xí)中一個比較關(guān)鍵的詞匯，因此學(xué)員要學(xué)會去總結(jié)并理解詞匯的相關(guān)內(nèi)容。戳：“各科必背定義+歷年真題中文解析+20年習(xí)題冊（PDF版）”

Gearing 杠桿比例。

在金融衍生工具市場，杠桿比率是期貨或期權(quán)倉位所代表的實際價值 與建立倉位所付出的現(xiàn)金額的比率。杠桿比率越高，市場價格每單位 的變動可帶來的盈利或虧損就越大，意味著投資風(fēng)險較高，走勢有利 時會大有斬獲，不利時則很可能血本無歸。

杠桿比例（Gearing），Gearing值是在某個特定時點上，正股股價與其權(quán)證價格的比值，該指標反映投資正股相對投資認股權(quán)證的成本比例，假設(shè)杠桿比率為10倍，這只說明投資認股權(quán)證的成本是投資正股的十分之一，并不表示當(dāng)正股上升1%，該認股權(quán)證的價格會上升10%。

Gearing 杠桿比例計算公式：

杠桿比率=正股現(xiàn)貨價÷(認股證價格x換股比率)

Delta值：所謂的delta值，是指“當(dāng)股票價格變動一單位，預(yù)期權(quán)證價格會隨之變動的單位量”。它是經(jīng)B-S模型等估值模型經(jīng)過數(shù)學(xué)上的微分計算所產(chǎn)生的數(shù)值，而且也是隨時變動的。

實際杠桿比率（Effective Gearing）：Delta 值乘以另一個重要指標Gearing 就可以得到權(quán)證的動態(tài)杠桿系數(shù)Effective Gearing，該系數(shù)反映了權(quán)證交易價格對于標的股票價格的敏感性，表示當(dāng)正股升跌1%時，認股權(quán)證的理論價格會變動多少個百分點。