FRM是金融風險管理領域的證書，其考試分為兩個級別。今天主要講FRM一級考試內容。

一、風險管理基礎，占比為20%；

這部分內容很多但是重點干貨并不多，其中主要介紹了基本風險類型，度量和管理工具、通過風險管理創造價值、風險管理在公司治理中的作用、道德和GARP行為準則等等。

重點有：資本資產定價模型（CAPM）、CAPM公式及其運用、Arbitrage pricing theory and multifactor models、Financial disasters、GARP code of conduct、The credit crisis of 2007，Financial Disasters闡述的金融市場上發生過的各類風險管理案例（重點）。

二、數量分析（20%）

很多人都認為數量關系十分難，事實上frm一級的考題還是比較常規的，基本的統計概率原理我們要懂，而且眾多公式可以自己推導，變形：

Expected return,correlation,standard deviation,covariance,standard error,skewness,kurtosis、T分布、假設檢驗、貝葉斯公式、Regression：時間序列，自相關，多重共線性，EWMA和GARCH模型估計相關性和波動性、波動期限結構、相關和copulas、用單個和多個回歸器進行線性回歸、時間序列分析和預測、模擬方法

三、金融市場與產品（30%）

金融市場與產品是frm一級的難點，其中大部分考題類型為計算題，內容眾多毫無邏輯性。用于很多重點：Future（基本概念，期貨定價，期貨對沖，利率期貨）、Forward（基本概念，遠期定價，FRA）、Option（基本概念，期權組合策略，奇異期權）、Swap（基本概念，利率互換固定利率定價）、Central counterparties、Foreign exchange risk、MBS、The rating agencies等等。

四、估值與風險模型（30%）

這部分內容考試的計算題也十分多，而且很多內容與frm二級有關，當然考試難度會比二級低很多。主要介紹與債券相關的所有內容、論述了市場風險、信用風險以及操作風險的計量及管理，整個“估值與風險”的考察重點在于計算，計算題的占比達到了70%左右。

重要知識點：風險價值（VaR）、預計短缺（ES）、壓力測試和情景分析、期權估值、固定收益估值、套期保值、國家和主權風險模型和管理、外部和內部信用評級、預期和意外的損失、操作風險。