基金從業考試中證券交收的含義是什么？在*終交收時點（A股、基金、債券、ETF、權證等品種*終交收時點為T+1日16:00)，由中國結算公司滬、深分公司進行證券交收和資金清算。

證券交收包含兩個層面的含義：

一是中國結算公司滬、深分公司與結算參與人的證券交收。

對于應付證券的結算參與人，中國結算公司滬、深分公司會將相應證券從其證券交收賬戶劃付到中國結算公司滬、深分公司證券登記結算系統自身設立的“集中證券交收賬戶”；對于應收證券的結算參與人，中國結算公司滬、深分公司會將相應證券從“集中證券交收賬戶”劃付到其證券交收賬戶。中國結算公司滬、深分公司與結算參與人的證券交收一般稱為“集中證券交收'。

二是結算參與人與客戶之間的證券交收。

結算參與人與客戶之間的證券交收是結算參與人（證券公司、托管人）和客戶履行雙方證券交易合同的一部分，但由于客戶證券賬戶由中國結算公司滬、深分公司直接維護，因此，為完成相應的證券交收，結算參與人需委托中國結算公司滬、深分公司辦理相應的證券劃付。

對于應付證券的客戶，結算參與人需委托中國結算公司滬、深分公司在辦理前述集中證券交收前，將相應證券從客戶的證券賬戶劃付到證券公司的證券交收賬戶。對于應收證券的客戶，結算參與人需委托中國結算公司滬、深分公司在辦理前述集中證券交收后，將相應證券從證券公司的證券交收賬戶劃付到客戶的證券賬戶。

實踐中，除ETF、權證等新品種外，現行A股、基金等品種證券交收過程與上述流程不同，實際做法是根據成交記錄直接記增或記減投資者證券賬戶。按照中國結算公司的貨銀對付實施方案，未來A股、基金等品種也將按照前述流程組織證券交收。