2月18日周二金價(jià)持續(xù)走高，刷新1月8日以來(lái)高點(diǎn)至1605.19美元/盎司，終盤(pán)漲1601.60美元/盎司。2月19日亦突破前高，很多機(jī)構(gòu)看好*前景。那*上漲會(huì)為什么會(huì)受到很多機(jī)構(gòu)看好呢？作為一名CFA專(zhuān)業(yè)人員，相比能從中分析出很多有價(jià)值的信息。


(圖片來(lái)源于東方財(cái)富網(wǎng)）

今天我們就跟從融躍CFA老師的腳步，看看為什么呢？

本輪金價(jià)上漲有很多原因，有疫情的影響，有央行釋放流動(dòng)性的影響，也有國(guó)際性的原因各種天災(zāi)人禍等，各種因素匯集在一起形成金價(jià)上漲的趨勢(shì)，由于突發(fā)性全球公共衛(wèi)生事件所帶來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，*作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)，金價(jià)上漲并不奇怪。

根據(jù)CFA的課程，*價(jià)格的影響因素主要包括以下幾個(gè)，*個(gè)，金價(jià)是基于供求關(guān)系的基礎(chǔ)之上的。*的產(chǎn)量大幅增加，金價(jià)會(huì)受到影響而回落，地域性投資熱潮對(duì)*價(jià)格的影響，使得*需求大為增加，同時(shí)也導(dǎo)致了*價(jià)格的節(jié)節(jié)攀升。

第二個(gè)，*的理論價(jià)格會(huì)隨通貨膨脹而上升。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2月10日發(fā)布了2020年1月份全國(guó)CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格CPI同比上漲5.4%。從這個(gè)角度來(lái)看，*價(jià)格是應(yīng)該上漲的。

第三個(gè)，*價(jià)格與市場(chǎng)利率是成反比關(guān)系的，投資*不會(huì)獲得利息，其投資收益只能憑其價(jià)格上升。所以說(shuō)在利率下降時(shí)，投資*會(huì)有一定的益處投資*會(huì)更加吸引人，當(dāng)利率升高時(shí)，同等風(fēng)險(xiǎn)下可以獲得更高的利息，無(wú)利息的*，其投資價(jià)值就會(huì)下降，投資者會(huì)轉(zhuǎn)而選擇在銀行收取利息。中國(guó)近期不斷的向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，2020年2月17日，開(kāi)展2000億1年期中期借貸便利(MLF)操作，中標(biāo)利率3.15%，較此前下降10bp(此前為3.25%)。

第四個(gè)，從近10年的歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，金價(jià)和美元指數(shù)存在長(zhǎng)期負(fù)相關(guān)關(guān)

系，但是現(xiàn)在美元指數(shù)也在持續(xù)走強(qiáng)，從理論上說(shuō)，金價(jià)應(yīng)該是下跌的，但是現(xiàn)實(shí)是金價(jià)走出了一波上漲的行情，說(shuō)明美元作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)，吸收了全球投資者的避險(xiǎn)需求，中和了美元對(duì)于金價(jià)的負(fù)面影響。

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第五個(gè)，*具有很強(qiáng)的避險(xiǎn)功能。一旦市場(chǎng)出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，比如本次中國(guó)的疫情，美國(guó)的洪水，澳洲的山火，非洲的蝗災(zāi)等，市場(chǎng)資金會(huì)更傾向回撤*

市場(chǎng)尋求避險(xiǎn)保值。
在全球經(jīng)濟(jì)前景堪憂，中國(guó)疫情還沒(méi)有得到有效控制的前提下，只有*作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)，可以在一定意義上規(guī)避經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)。所以*上漲是有原因的，作為參加2020年CFA考試的你是怎么分析的呢？