衍生在一級考試中的地位

與財務相比，金融衍生產品在一級的占比就少得可憐，才5%。而且該學科對于很多同學來說是難的一門課，因為它的公式很多，實務中接觸得又比較少，感覺抽象。加之占比也不算多，很多考生就干脆放棄了。

CFA一級

該科目占比5%，雖然衍生品在一級的占比少，但這門學科是少有的在CFA一級、二級、三級都貫穿始終的一門課。

比如財務雖然在一級里一枝獨大，但在三級里就沒它什么事了；衍生卻在二級、三級中的占比有了質的飛躍。

二級和三級中的衍生不僅僅是占比變高，而且內容上也更深更復雜，這就更需要同學們在一級中就打好基礎，深刻理解衍生產品背后的原理。

雖然衍生品中像繞口令一樣的名字與冗長繁瑣的公式讓大部分考生望而卻步，但在CFA一級中，衍生品還是挺親民的，只要有得當的復習方法，我相信拿分還是比較容易的。

衍生框架

第一部分

介紹了衍生品市場和衍生品的定義與作用。

第二部分

介紹了衍生品定價和估值的方法，這一部分只對其方法進行初步探討，在CFA二級會更深入的學習。

第三部分

則介紹了用期權進行風險管理的兩種對沖策略，在二級和三級中還會學習更多的策略方法。

因此從這個框架中我們也可以看出一級的衍生在整個CFA衍生課程學習中扮演著*重要的地位，它是基礎，也是入門。

“入門”說明考題會比較簡單，好拿分；“基礎”說明它對以后的學習至關重要！所以無論從哪方面來說，都不建議同學們放棄這門學科。

另類投資在一級考試中的地位

下面我們要來談談比一級衍生還容易被各位考生放棄的一門學科，那就是其他類投資，也叫另類投資。

看名字很多人可能不太懂什么是另類投資，是不是這種投資標的比較小眾。相對于股票、債券這種傳統的投資標的來說，另類投資中所介紹的五類投資確實是比較另類的，它們分別是：對沖基金、私募股權、房地產、大宗商品和其他。

另類投資在一級的占比僅有4%，比衍生還少1%，上下午240題，總共才考5題，卻要學習四大類產品，每一個產品都要掌握其概念和特點，這對很多考生來說都是不劃算的。

但是！（對，我還是要說但是）另類投資在二級的占比也會直線上升，而且這門課在一級的考試題會簡單且直接。也就是說，在考試中如果你復習過這個題目的知識點，你會選對；相反如果你從來沒看過，那你只能靠蒙。

復習另類投資還有一個好處，就是使其他比較難的科目容錯率更高。

為什么這么說呢？因為另類投資簡單好拿分，如果這門課的5題你全部做對，那么你就可以在比較難的科目中（比如財務）多錯5錯，這樣你的容錯空間就大了，考試的壓力也會小一點，更有利于考場的發揮。

另類框架

這一門課的框架也簡單，因為只有一個reading，就是introduction。它對每一類投資都只做了簡單的介紹，大家只需要對每個產品有個大致的認識即可。

另外，這四類產品中有近幾年大熱的私募股權投資、有跟我們生活息息相關的房地產、還有大家耳熟能詳的對沖基金，所以應該都是起碼聽起來就不陌生的投資標的，大家完全可以帶著掃盲的心態去學習，順便把考試中的5道題全部拿。

所以不建議大家在一級放棄任何一門科目。

因為對于一級考生來說，后面還有兩座大山需要翻越（假設一級通過的情況下），然而翻越這兩座大山都需要一級的基礎，基礎不牢，就算一級通過了，后面的考試也會變得困難。

而且考CFA的目的除了讓自己的名字后面跟上“CFA”這個頭銜，我相信還有一部分考生是真的想系統的學習金融知識的，這就更需要我們帶著吸收新知識的心態去學習。