在FRM考試中，次貸危機的傳播對真個金融體系造成了巨大的沖擊，而融資流動性與市場流動性又是它的重要部分，下來是對它的詳細介紹，一起了解一下！

一、融資流動性

融資流動性（Funding Liquidity）是指一家公司及時履行清償義務的能力，如果一家公司不能及時履行清償義務，那么我們可以認為這家公司的流動性是很差的。融資流動性風險（Funding Liquidity Risk）是指一家公司因無法及時獲得充足資金或無法以合理成本及時獲得充足資金以應對資產增長或支付到期債務的風險。在市場流動性充足的情況下，投資者可以很輕松地進行融資，而當市場流動性惡化的時候，投資者可能會被迫賤賣資產以追繳baozheng金、履行清償義務。

融資流動性風險主要有三種形式:

1）保zheng金（Margin）或抵押品折扣（Haircut），當交易保zheng金增加或抵押品價值折扣增加的時候，需要額外增加資產投入，此時會引發流動性風險，在次貸危機中，許多金融機構無力追繳保zheng金，以商業地產為主的抵押品大幅貶值，抵押品折扣增加，從而引發了融資流動性危機。【資料下載】點擊下載融躍教育FRM考試公示表

2）展期風險（Rollover Risk），展期風險是指投資者無法通過短期的負債對沖長期的資產。在次貸危機中，金融機構過度依賴短期證券化商業票據和回購協議進行融資，在對短期商業票據的定價與評級產生質疑后，市場陷入了恐慌，短期商業票據發行量大幅萎縮，回購協議市場陷入緊縮，大量投資于包括MB在內的資產證券化產品的對沖基金與結構投資載體（Structured Investment Vehicle，siv）再也無法通過抵押這些證券化品來進行融資或清償長期債務，從而引發了融資流動性風險。

3）贖回風險（Redemption Risk）贖回風險是指面對諸如銀行儲戶集中取現，基金投資者集中贖回其投資份額時，相關的金融機構沒有足夠融資能力而引發的融資流動性風險。

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二、市場流動性

市場流動性（Market Liquidity）是指一家公司通過出售資產進行融資的難易程度，當市場流動較高的時候，公司可以很容易地找到一家交易對手并平價出售相關資產。當市場流動性較差時，市場上交易對手減少，公司不得不折價出售資產以吸引交易對手市場流動性風險主要體現在如下三個方面:

1）買賣價差（Bid -Ask- Spread）買賣價差是指交易者在市場上同時買入和賣出同樣資產的差價，這個買賣價差越大，說明市場的流動性也越差，投資者也更愿意持有資產，反之亦然。

2）市場深度（Market Depth）市場深度是指交易者在現有買賣價格的情況下，能夠買進或賣出相應資產的數量，數量越大，說明市場深度越深。

3）市場彈性（Market Resiliency）市場彈性是指標的資產價格暫時下調后，重新回歸到原有價值的時間，回歸時間越短，說明市場的彈性越好。