在FRM考試中，一個重要的知識點就是期貨中的基差風險（basis risk）。下面，帶大家詳細了解一下基差風險。

1、什么是基差風險

基差風險是指保值工具與被保值商品之間價格波動不同步所帶來的風險。基差(basis)即現貨成交價格與交易所期貨價格之間的差，其金額不是固定的。

基差的波動給套期保值者帶來了無法回避的風險，直接影響套期保值效果，特別是當采用替代品種保值時。

2、基差風險產生的原因

1. 套期保值交易時期貨價格對現貨價格的基差水平及未來收斂情況的變化。由于套利因素，在交割日，期貨價格一般接近現貨價格，即基差約等于零。

2. 影響持有成本因素的變化。在理論上，期貨價格等于現貨價格加上持有成本，該持有成本主要包括儲存成本、保險成本、資金成本和損毀等等。如果持有成本發生變化，基差也會發生變化，從而影響套期保值組合的損益。【資料下載】[融躍財經]FRM一級ya題-pdf版

3. 被套期保值的風險資產與套期保值的期貨合約標的資產的不匹配。由于被套期保值的風險資產與套期保值期貨合約的標的資產不同，其影響價格變化的基本因素也不同，導致交叉套期保值的基差風險相對偏高。

4. 期貨價格與現貨價格的隨機擾動，在套期保值組合持有期間，基差處于不斷的擴大或縮小變化中，因而使套期保值組合產生損益。

>>>點擊領取2020FRM備考資料大禮包（戳我領?。?/span>

2020FRM備考資料大禮包

在正常的市場條件下，由于影響某一資產的現貨價格與期貨價格的因素相同，使套期保值基差的波動幅度相對較小且穩定在某一固定的波動區間中，在該波動區間內產生的套期保值組合盈利或虧損較小，因而不會對套期保值的有效性產生太大影響。

從概率上來說，偏利正?；钏降漠惓；瞵F象屬小概率事件，但對這類小概率事件風險處理不當的話，套期保值會造成巨大的虧損。