夏普比率（sharpe ratio）在FRM一級考試中是很重要的，具體什么是夏普比率，下文為你作詳細介紹！

夏普比率是資本配置線CAL的斜率，夏普比率的分子E（Rp）—Rf是某個投資組合的超額回報，分母是投資組合的波動率或者標準差，這個公式表示的是投資組合每承擔一單位的風險，所獲得的超額回報是多少。

因此這個指標越高，在承擔相同風險情況下獲得的收益也越大，基金經理的績效就越好。夏普比率的分母是投資組合的波動率或者標準差，衡量的是投資組合的總風險（total risk）。

總風險包括了系統性風險與非系統性風險，換言之，如果投資組合在沒有充分分散化的情況下，同時承擔著市場上的總風險，那么，此時就用夏普比率去比較它們的表現就比較合理，這是總風險之間的對比。

夏普比率的表達式為：

夏普比率在運用中應該注意的問題夏普比率在計算上盡管*簡單，但在具體運用中仍需要對夏普比率的適用性加以注意：

1、用標準差對收益進行風險調整，其隱含的假設就是所考察的組合構成了投資者投資的全部。因此只有在考慮在眾多的基金中選擇購買某一只基金時，夏普比率才能夠作為一項重要的依據；

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2、使用標準差作為風險指標也被人們認為不很合適的。

3、夏普比率的有效性還依賴于可以以相同的無風險利率借貸的假設；

4、夏普比率沒有基準點，因此其大小本身沒有意義，只有在與其他組合的比較中才有價值；

5、夏普比率是線性的，但在有效前沿上，風險與收益之間的變換并不是線性的。因此，夏普指數在對標準差較大的基金的績效衡量上存在偏誤；

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6、夏普比率未考慮組合之間的相關性，因此純粹依據夏普值的大小構建組合存在很大問題；

7、夏普比率與其他很多指標一樣，衡量的是基金的歷史表現，因此并不能簡單地依據基金的歷史表現進行未來操作。

8、計算上，夏普指數同樣存在一個穩定性問題：夏普指數的計算結果與時間跨度和收益計算的時間間隔的選取有關。

盡管夏普比率存在上述諸多限制和問題，但它仍以其計算上的簡便性和不需要過多的假設條件而在實踐中獲得了廣泛的運用。