你是不是正在參加2020年CFA二級備考呢？2019年高高興興的通過了一級的考試，正在奮戰二級呢？我們知道CFA考試是實戰性的考試，面對今年的疫情，金融市場也有它的波動，今天就讓融躍老師為你講一下二級中的公司回購！

2020年春節后*交易日，A股大跌，在央行持續釋放流動性，各路公募基金的推動
下，隨后的幾個交易日滬指實現了七連漲，滬深兩市持續反彈。

在此期間，多家上市公司推出了回購預案，2月以來，兩市共有23家上市公司公布了回購預案，以擬回購價格上限計算，23家公司合計擬回購金額達55.99億元，其中18家公司擬回購金額在億元以上。
根據公告，本月上市公司回購的原因均是基于對公司未來發展的信心和股票價值的判斷。同時，彰顯上市公司切實履行社會責任，穩定市場信心，與投資者同舟共濟。在2月剛剛過去7個交易日的情況下，上市公司回購預案金額已超過1月份整月，環比提升近八成，并創2019年11月以來月度新高。
那什么是股份回購，相比在CFA二級知識點中有相關的解釋，今天融躍老師再給你說一下這個知識點的含義。股份回購是指公司用現金購回發行在外股份的一種行為，不考慮稅收的效應，與公司發
放現金股息有很大的相似之處。
股份回購一般發生在股災或者股市低迷、股市調整，股價嚴重低于其股票內在價值的時候，回購股份基于對公司未來的持續發展和長期投資價值的認可，推進公司股票市場價格與內在價值相匹配。
上市公司通常會采取多種方法進行股份回購，有公開市場回購、固定價格要約回購、荷蘭式拍賣、協議回購四種方式。公開市場回購具有較高的靈活性，公司擁有隨時可以停止或減少回購的權力。固定價格要約回購，是公司行股東發出確定價格、確定數量的回購要約來購買股東手中的股份，易于成交。荷蘭式拍賣，能幫助公司發現*格，以較低價格成交。
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說完了股份回購，我們再說一下協議回購，是公司直接與大股東協商回購的價格與數量，回購價格往往高于市價。回購的股份用途包括用于后續員工持股計劃或者股權激勵計劃或減少注冊資本；轉換上市公司發行的可轉債等。
股份回購對于財務報表也會產生重大影響。如果是采用現金回購，會減少公司的流動資金和凈資產，凈資產的減少會增加公司的財務杠桿，如果現金是有機會成本的話，回購還會降低公司利潤。比如說公司的現金是用來購買短期理財產品的，有投資收益，現在用來回購率，投資收益下降，公司利潤下降。如果是借債來回購，會增加公司負債、增加公司的財務杠桿，借債有利息，會降低公司利潤。
股份回購是CFA二級考試的重要考點，快來跟融躍學CFA吧。在疫情期間免費公開課直播等你來學。