在備考CFA考試Gordon Growth Model是何意？每天掌握一點CFA知識是一種進步， 那在備考CFA考試中掌握這個知識點難不難？今天跟著小編一起看看這個知識點的掌握！

Gordon Growth Model是戈登成長模型，在CFA二級科目Equity中的知識點，今天融小躍給你分享這個知識點！

戈登成長模型：根據未來以恒定速率增長的一系列股息來確定股票的內在價值（Intrinsic value）。戈登股利增長模型是股息貼現模型（Dividend Discount Model，DDM）流行的一種變體。

【公式 】

其中：

V是整個股票市場的總價值，在計算中我們假設市場是有效的V=P ；

【優點】

Popular 被大家廣為接受

【缺點】

1.股息增長率必須恒定或處于有限的階段數（相對于多階段模型而言）。這樣情況主要適用于成熟穩定的公司，而對于新興市場和發展中的企業而言并不適用。實際上，由于業務周期以及無法預料環境，增長率會大幅波動；

2. 該模型假設公司將永遠存在并永遠增長，并以不斷增長的速度支付股息；

3. 貼現率r必須大于增長率。否則，該模型將產生一個負值；

4. 該方法忽略了可能嚴重影響股票價值的外部因素，例如市場條件；

5. GGM僅適用于支付股息的公司，這限制了我們可以應用該模型的情況。為了保持增長，新興公司傾向于將利潤再投資而不是支付股息；

6. 成熟的公司經常會派發更多的股息，以在股東面前展現其穩定性和實力。

【增長率】

GGM中需要假設公司未來的增長率恒定，對于很多公司尤其是成長型公司是難達到的，因此我們可以改用多階段DDM模型計算市場要求回報率。

這就是CFA二級知識點分享，在CFA二級考試中考試題型和一級是不一樣的，考生想要掌握CFA二級拿下CFA二級考試，那你可以看看融躍CFA課程，有什么CFA二級考試相關的疑問可以在線咨詢我們老師。