在FRM考試中有很多的金融詞匯需要掌握，Duration（債券久期）就是其中之一，Duration（債券久期）在FRM考試中計算公式是什么？隨融躍小編往下看！

Duration（債券久期）是指由于決定債券價格利率風險大小的因素主要包括償還期和息票利率，因此需要找到某種簡單的方法，直觀地反映出債券價格的利率風險程度。》》》戳：各科視頻講義+歷年真題+21年原版書（PDF版）免·費領取

經過長期研究，人們提出“久期”（Duration）的概念，把所有影響利率風險的因素全部考慮進去。這一概念是由經濟學家麥考雷（F.R.Macaulay）于1938年提出的。

他在研究債券與利率之間的關系時發現，在到期期限（或剩余期限）并不是影響利率風險的因素，事實上票面利率、利息支付方式、市場利率等因素都會影響利率風險。基于這樣的考慮，麥考雷提出了一個綜合了以上四個因素的利率風險衡量指標，并稱其為久期。

久期的計算有不同的方法。首先介紹簡單的一種，即平均期限（也稱麥考利久期）。這種久期計算方法是將債券的償還期進行加權平均，權數為相應償還期的貨幣流量（利息支付）貼現后與市場價格的比值，即有：

D=1×w1+2×w2+…+n×wn

其中：

pn=ci/（1+y）^（i）

p=p1+p2+...+pn

wn=pn/p

式中： 【資料下載】FRM一級思維導圖PDF版

ci——第i年的現金流量（支付的利息或本金）；

y——債券的到期收益率；

P——當前市場價格。

例：某債券面值100元，票面利率5%，每年付息，期限2年。如果到期收益率為6%，那么債券的久期為多少？

解答：第 一步，計算債券的價格：利用財務計算器N=2，I/y=6，PMT=5，FV=100，CPT PV=? PV=98.17。

第二步，分別計算w1、w2:

w1=4.72/98.17=0.0481

w2=93.45/98.17=0.9519

第三步，計算D值:

D=1×0.0481+2×0.9519=1.9519

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