期貨收益理論在CFA二級中是?？键c，在學這個知識中你要知道其中包含了哪些理論，在學習中理論是很重要的哦！那有哪些理論呢？和小編一起看看吧！

保險理論 insurance theory

大宗商品廠商 long 大宗商品，可以 short 遠期合約來對銷售價格套期保值，使得收入更加可預測

期貨曲線處于現貨溢價，因為廠商一直在賣期貨，使得期貨價格下降

normal backwardation 期貨價格必須低于現行現貨價格，補償投機者承擔的價格風險

這個理論并不解釋 contango
套保壓力理論 hedging pressure hypothsis

廠商和消費者都有套利保值壓力

如果廠商和消費者實力相當，那么期貨曲線平緩

如果廠商賣期貨的意愿更強烈，市場為了吸引投機者來完成市場，會進入 backwardation

如果消費者對價格風險的擔憂更強烈，市場會進入 contango

該理論仍然不完整

相比消費者，廠商對價格風險更為敏感

消費者和廠商都會對大宗商品價格投機
倉儲理論 theory of storage

倉儲成本導致未來價格更高 contango

便利收益導致未來價格更低 convenience yield, backwardation

持有大宗商品有便利收益，能夠應對可能的供應緊縮

便利收益與庫存規模和大宗商品可得性負相關

futures price = spot price + storage cost - convenience cost

所有理論包含無法觀測到或者波動性高的成本，因此無法計算。

不知道你是不是都學會了呢？小編將這個知識都告訴你了，如果你在CFA課程學習方面遇見不同的困難，不妨與融躍老師在線聯系，為你進行課程的解答。同時還可以試學融躍教育課程，找到適合自己的內容。