CFA考試中有很多的知識(shí)需要考生去總結(jié)的，那在學(xué)習(xí)CFA考試知識(shí)中你能不能說(shuō)明一級(jí)市場(chǎng)債券的發(fā)行機(jī)制，看看你CFA知識(shí)掌握的知識(shí)是不是很熟悉，今天小編給你說(shuō)說(shuō)！

發(fā)行新的債券被稱(chēng)為一級(jí)市場(chǎng)交易。通過(guò)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)注冊(cè)進(jìn)行公開(kāi)發(fā)行，或者只對(duì)少數(shù)投資者進(jìn)行私人發(fā)行。

公開(kāi)發(fā)行一般由投資銀行進(jìn)行協(xié)助。投資銀行善于：

? 判斷融資需求

? 設(shè)計(jì)債券結(jié)構(gòu)

? 設(shè)計(jì)債券條款

? 確定債券信托人

? 監(jiān)管機(jī)構(gòu)注冊(cè)

? 評(píng)估需求給債券定價(jià)

? 銷(xiāo)售債券

債券銷(xiāo)售可以以包銷(xiāo)的形式，投資銀行買(mǎi)下所有的債券，對(duì)于大型企業(yè)債券，由幾個(gè)投資銀行進(jìn)行聯(lián)合包銷(xiāo)，這種包銷(xiāo)形式規(guī)避了債券無(wú)法發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)。在代銷(xiāo)形式下，投資銀行以手續(xù)費(fèi)的形式銷(xiāo)售債券，投資銀行不*債券能完全發(fā)的出去。

一些債券，尤其是政府債通過(guò)拍賣(mài)的方式進(jìn)行發(fā)行。

國(guó)債銷(xiāo)售，通過(guò)一級(jí)交易商，通過(guò)單一報(bào)價(jià)的形式進(jìn)行銷(xiāo)售。

還有一種發(fā)行方式，企業(yè)可以在監(jiān)管機(jī)構(gòu)注冊(cè)后注冊(cè)一個(gè)發(fā)行總額，之后每次在企業(yè)需要錢(qián)的時(shí)候進(jìn)行發(fā)債融資，而不用向監(jiān)管機(jī)構(gòu)再次申請(qǐng)，這種模式對(duì)于信息披露的要求較低，只有聲譽(yù)良好的公司才能這么干，在一些國(guó)家，這種發(fā)行一般只針對(duì)合格的投資者。