CFA考試中Credit enhancements是什么意思？備考中是全英文的考試，連備考過程中也是英文，那CFA備考中這是什么意思呢？小編給你說說！

信用增強是用于可以減少信用風險的多種條款，因此，可以增加發行人的信用質量和降低債券的收益率，信用增強常用于資產抵押證券中。信用增強分為兩類，內部和外部。

Internal credit enhancement (內部信用加強)：

Subordination (次級化/分層） : waterfall structure, tranches.

Overcollateralization (超額抵押): post more collateral than is needed to obtain or secure financing.

Excess spread (超額利差): more cash flow received from the assets used to secure the issue than the interest paid to investors.

內部信用增強依賴于債券發行的結構特點。包括如下幾種:

次級化/分層：對信用風險進行分層，是常見的內部信用增強技術。資產產生的現金流根據不同的優先等級順序而進行償還，先償付*等級的然后對次等級的依次償付。

超額抵押：是從本金的角度考慮的，抵押品的價值遠遠大于發行債務的價值，比如發行了100元的債券但是抵押品價值110萬，超額抵押了10萬。

超額利差：抵押品本身是產生現金流的，每期產生的現金流大于利息的支出，收入大于支出，所以有足夠的資本償還。