在FRM二級考試中,信用衍生品和結構化產品是考試的重要部分,那么,信用價差遠期和期權是什么呢?
這些衍生工具的價值是由風險債券與無風險債券之間的信用價差決定的。
在一份信用價差遠期合約(credit spread forward contract)中,如果到期日的信用價差大于合約對頂的價差水平,合約的購買者就可收到相當于兩者差額部分的支付。反之,則由購買者向出售者支付相應數額的金額。支付額的公式為:
支付額=(S—F)乘以MD乘以名義價值
在上述公式中,MD為修正久期,S為當前價差,F為約定價差。此外,這也可以表示為價格的函數;

在公式中,y為對應的國債到期收益率,
年后到期的證券現值,用y加上信用價差進行折現。注意到如果S>F,支付額將會變為正值,和前面的公式一樣。
在一份信用價差期權合約中,期權的購買者支付一筆期權費給出售者,這樣若給定到期日時發生了任何價差的增加,購買者都擁有權力將其轉化為“看跌期權”:
支付額=Max(S—K,0)乘以MD乘以名義價值
其中,K為約定價差,期權的購買者購買了信用保護,或者說擁有了當債券價值下降時按其約定的價格歸還給期權出售者的權利。支付額公式也可以直接表示為價格的函數。
例:某一信用價差期權期限為1年,名義金額為1億美元。其標的證券為XYZ公司發行的票面利率為8%的10年期債券。這種債券當前對10年期國債的價差為150bp,期權為執行價差為160bp的歐式期權。
假設在到期日國債收益率從6.5%下降到6%,并且信用價差增加到180bp。標的債券未來9年內每半年按8%的年利率付息,按其y+S=6%+1.8%=7.8%的折現率進行折現后所得價格為101.276美元。再乘以名義金額,*終支付額為(102.574—101.276)/100X$100000000=$1297237。
- 報考條件
 - 報名時間
 - 報名費用
 - 考試科目
 - 考試時間
 
- 
                                                GARP對于FRM報考條件的規定:
What qualifications do I need to register for the FRM Program?
There are no educational or professional prerequisites needed toregister.
翻譯為:報名FRM考試沒有任何學歷或專業的先決條件。
可以理解為,報名FRM考試沒有任何的學歷和專業的要求,只要是你想考,都可以報名的。查看完整內容 - 
                                                2024年5月FRM考試報名時間為:
早鳥價報名階段:2023年12月1日-2024年1月31日。
標準價報名階段:2024年2月1日-2024年3月31日。2024年8月FRM考試報名時間為:
早鳥價報名階段:2024年3月1日-2024年4月30日。
標準價報名階段:2024年5月1日-2024年6月30日。2024年11月FRM考試報名時間為:
早鳥價報名時間:2024年5月1日-2024年7月31日。
標準價報名時間:2024年8月1日-2024年9月30日。查看完整內容 - 
                                                2023年GARP協會對FRM的各級考試報名的費用作出了修改:將原先早報階段考試費從$550上漲至$600,標準階段考試費從$750上漲至$800。費用分為:
注冊費:$ 400 USD;
考試費:$ 600 USD(第一階段)or $ 800 USD(第二階段);
場地費:$ 40 USD(大陸考生每次參加FRM考試都需繳納場地費);
數據費:$ 10 USD(只收取一次);
首次注冊的考生費用為(注冊費 + 考試費 + 場地費 + 數據費)= $1050 or $1250 USD。
非首次注冊的考生費用為(考試費 + 場地費) = $640 or $840 USD。查看完整內容 - 
                                                FRM考試共兩級,FRM一級四門科目,FRM二級六門科目;具體科目及占比如下:
FRM一級(共四門科目)
1、Foundations of Risk Management風險管理基礎(大約占20%)
2、Quantitative Analysis數量分析(大約占20%)
3、Valuation and Risk Models估值與風險建模(大約占30%)
4、Financial Markets and Products金融市場與金融產品(大約占30%)
FRM二級(共六門科目)
1、Market Risk Measurement and Management市場風險管理與測量(大約占20%)
2、Credit Risk Measurement and Management信用風險管理與測量(大約占20%)
3、Operational and Integrated Risk Management操作及綜合風險管理(大約占20%)
4、Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 流動性風險管理(大約占15%)
5、Risk Management and Investment Management投資風險管理(大約占15%)
6、Current Issues in Financial Markets金融市場前沿話題(大約占10%)查看完整內容 - 
                                                2024年FRM考試時間安排如下:
                                                FRM一級考試:
2024年5月4日-5月17日;
2024年8月3日(周六)上午;
2024年11月2日-11月15日。FRM二級考試:
2024年5月18日-5月24日;
2024年8月3月(周六)下午;
2024年11月16日-11月22日。查看完整內容 
- 
                                                中文名
                                                
金融風險管理師
 - 
                                                持證人數
                                                
25000(中國)
 - 
                                                外文名
                                                
FRM(Financial Risk Manager)
 - 
                                                考試等級
                                                
FRM考試共分為兩級考試
 - 
                                                考試時間
                                                
5月、8月、11月
 - 
                                                報名時間
                                                
5月考試(12月1日-3月31日)
8月考試(3月1日-6月30日)
11月考試(5月1日-9月30日) 

                





			