FRM考試近年來逐漸走入金融圈中，報考人數逐年增加。下面，小編給大家介紹一下在FRM度量統計違約風險中，公司評級的介紹！

信用評級機構花費巨大努力和利用金融資源來做出普遍可行的信用評級，如下圖所示，用于評級的初始輸入量多為一些會計變量，如資產負債的財務杠桿比率。這些變量的權重會隨著它們信息的變化而變化（例如公司的盈利能力受到質疑時）。

公司評級

然而，會計信息只能反映過去的情況，一些公司的經濟前景對評估信用風險也比較重要。這主要包括發展潛力、市場競爭力和對金融風險的承受能力。信用評級公司對一些公司的特有信息也很關注，包括會見公司的管理層來觀察他們的信心程度。

信用評級公司還需要考慮另外一些不同國家體制下的差異。以下因素將導致這些差異：

1. 不同國家金融穩定性的差異。不同國家有不同的金融機構，如銀行系統的實力和不同的政府政策。例如，本來只是較小幅度的貨幣貶值問題，但由于經濟政策的操作不當，它可能變成一個會導致經濟衰退的大問題。

2. 法律體系的差異。不同國家對債權人的保護差別很大，有些國家甚至還沒有建立破產程序。

理論上，信用評級機構提供的評級一般假設國家和產業具有一致性。換句話說，他們需要考慮這些變化，來確定相同的違約概率。

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zui后，信用評級通常假設評級需要精力一個經濟周期，一個經濟周期一般需要經歷幾年。這就意味著評級不能只依賴于公司目前的情況。給與一個因暫時繁榮業績出色的公司評級是不合理的，因為這有可能是來源于消費需求的旺盛，而這很快就會回歸長期均值。下圖就描述了公司的業績如何依賴于經濟周期。在理論上，評級應該不隨時間變化。

經濟周期與信用評級

經濟周期與信用評級

實際上，一個下滑的經濟周期會對信用質量產生持續的沖擊。結果，真實評級可能會被經濟周期影響，特別是投機級別的公司。

對經濟周期較不敏感的公司的評級會隨時間保持穩定。這種基于外部的評級會減少公司周期性的資金成本。低評級的公司在經濟衰退時期會產生較高的資金成本，特別是銀行遭遇信用損失之后，會迫使它們追加抵押資產以減少對它們的貸款，而這將會進一步加劇衰退，另一方面，在經濟周期中的實際評級會在經濟衰退時低估違約概率，而在經濟擴張時期則恰恰相反。