上篇文章我們討論了WACC的權重，但是在公司金融中也學習融資，那CFA一級中的融資渠道成本是如何呢？有幾種融資渠道的成本呢？

今天融躍老師就說說融資渠道各自的成本，其中融資渠道有三種，我們就具體的來說說。

一、優先股（preferred stock）

由于優先股需要定期支付股利，我們可以把它理解成一種永續年金，其融資成本為：rps = Dps/P

其中，Dps為每次支付的股利，而P為優先股的股價。（此處暫時不考慮含權的優先股）

二、普通股（common equity）

對于普通股，我們可以用三種方法來計算其融資成本：

1、資產定價模型（CAPM）

rs = rf + β（ E(rm) - rf ）

2、股利折現模型/股利增長模型（DDM）

P0 = D1/（rs - g）

rs = （D1/P0）+ g = divided yield + g

3、風險溢價模型

rs = bond yield + risk premium

三、債權融資（debt）

債權融資的成本，其實就是支付給債權人的利息，要去確定債權的成本相當于是評估債權人的收益，有兩種方法：

1、持有到期收益（YTM）

利用金融計算器，可以直接計算出融資成本（I/Y）

N=？，PV=？，PMT=？，PV=？，CPT I/Y

2、債權評級法（debt rating）

當由于某些原因，難以通過YTM計算時，可以查詢近似的債券來評估目標債券的融資成本。

在計算債權融資的成本時，一定要注意稅盾作用，即：

real rd = rd（1-t）

所以，融躍老師告訴你CFA一級備考中的融資渠道成本以及計算方法，如果你這方面的知識點相對較弱的話，你可以看看相關的知識，小編給你準備了相應的資料！