什么是杜邦分析(Dupont analysis)，在CFA考試科目財報中如何更好的掌握這些知識點呢？今天融躍的老師給你說說財報中的知識點，想要在備考中掌握這個知識，有兩種方法！那該怎么做呢？

首先我們先來說說什么是杜邦分析(Dupont analysis)，其實就是分析ROE，將ROE進行不同的拆解，可以獲得三步和五步的杜邦分析：

我們先看看三步法：

ROE=net income/equity

=net income/revenue * revenue/assets * assets/equity

=凈利潤率 * 資產周轉率 * 杠桿率

=效率 * 總量 * 杠桿倍數(shù)

是否掙錢*資產利用效率*總的投入資產水平

ROE是用來評價賺錢能力的，所以是從 股東投入-------------> 凈利潤流出的過程

有時候equity 也表示為 net assets ， 因為 net assets = assets - liabilities = equity

公司的三種經營模式；

高凈利潤率 = 茅臺

高周轉率 = 沃爾瑪

高權益 = 銀行金融

知道三步杜邦分析，那五步法杜邦分析又是怎樣的呢？是不是比三步杜邦分析更難呢？聽融躍老師說一說！

ROE=nei income/equity

= net income/EBT*EBT/EBIT*EBIT/revenue*revenue/assets*assets/equity

=凈利潤/稅前利潤*稅前利潤/息稅前利潤*息稅前利潤/收入*收入/資產*資產/權益

=稅擔*利息擔*經營擔子*資產周轉率*杠桿

五步分析法其實就是將凈利潤率再進一步分解為：稅、利息、

如上3步相同，5步只是把利潤表分細了：

原 ：revenue----->net income

現(xiàn) ：revenue----->EBIT------->EBT------->net income 取出了利息和稅

稅擔的數(shù)值越大，說明稅率越小。

不難看出CFA考試科目財報中的杜邦分析的ROE其實跨了兩張表，從資產負債表的股東權益--->利潤表的過程。

五步法與三步法想法的區(qū)別是什么呢？講解這么多，是否看出其中的秘密了嗎？如果沒有發(fā)現(xiàn)，看來你就要好好的復習CFA考試科目財報的知識。

五步法將利潤表進一步細分，原本是直接net income--->revenue，而五步法則是net income---->EBT----->EBIT。ROE就是權益回報率，本質上，就是股東投入的錢賺錢的能力。

多個公司數(shù)據(jù)對比，不同行業(yè)ROE明顯不同。

使用該方法必須；對比分析，且和同行業(yè)比。

10---15 一般公司

15---20 *公司

20---30 *公司 開掛公司