近日，上交所官網刊登螞蟻IPO初步詢價公告顯示，螞蟻A股發行價確定為68.8元/股。港股的發行價也于同日公布，為80港元/股，刨除匯率影響后與A股基本持平。螞蟻集團A股代碼688688，H股代碼6688，股票于10月29日網上網下申購，11月4日螞蟻披露發行結果。預計將于11月5日A+H兩地同步上市。據報道，10月26日晚間，螞蟻集團香港發行開始僅僅1個小時，H股機構發行部分已經超額認購。

螞蟻集團與入資大佬

作為中國*的移動支付平臺支付寶的母公司，螞蟻集團于2014年10月成立，現有支付（支付寶）、財富管理（螞蟻財富、余額寶）、融資服務（花唄、借唄）、保險、信用服務（芝麻信用）、數字化升級解決方案六大業務體系，除了在金融云、數據庫業務OceanBase以及多個金融科技產品輸出之外，金融業務涵蓋支付、銀行、消費信貸、財富管理、基金及經紀業務、保險及保險經紀業務等多個方面。阿里巴巴作為持有螞蟻集團33%股份的股東，螞蟻的上市對阿里的益處也是顯而易見的。

除了阿里巴巴之外，螞蟻集團科創板的戰略投資者還包括全國社保基金、中投、加拿大養老金、新加坡政府投資、淡馬錫、阿布扎比投資局等全球主權基金；國壽、人保、太平、中再、陽光、泰康等保險公司；中石油、招商局、五礦、中遠海運等大型國企。此外，交行下屬交銀國際也是戰略投資者。另外有消息稱，全國社保基金追加投資70億元，認購超1億股螞蟻新股，成為除阿里集團外認購金額*的戰略投資者。其實全國社保基金早在2015年就已75億元入股螞蟻集團，按照A股發行價算，這筆投資五年時間增長近5.4倍，價值已超480億元。

全球*規模IPO

根據公告，螞蟻在A股初始發行量16.7億股中，戰略配售股票數為13.4億股，占比80%，創科創板新高。按照科創板規定，戰略投資者應執行不少于12個月的限售期，螞蟻集團的要求更為嚴格，包括阿里巴巴在內的戰略投資者，需*本次配售的股票中，50%股份限售期限為12個月，50%股份限售期為24個月。

招股書顯示，螞蟻集團將按照1：1的*規模，在A股和H股各發行不超過16.7億股的新股，A+H發行的新股數量合計不超過發行后（超額配售選擇權行使前）公司總股本的11%。另外分別授予不超過 A、H 股初始發行股份數量 15%的超額配售選擇權。按發行價格68.80元/股計算，A股超額配售選擇權行使前，預計螞蟻集團募集資金總額為 1149.45億元；若A股超額配售選擇權全額行使，預計發行人募集資金總額為1321.86億元。螞蟻H股發行數量一致，由此預計超額配售選擇權行使前，螞蟻AH兩地合計募集資金總額約2299億元（343億美元），超過沙特阿美石油的290億美元成為**規模 IPO。

螞蟻集團68.8元/股對應的發行市值為2.1萬億，折合約3120億美元。超過埃及，智利或芬蘭的GDP。與其他企業相較，它超過美國*的銀行摩根大通。螞蟻也大于支付業務的對手Paypal Holdings Inc、媒體巨頭華特迪士尼，并讓美國銀行相形見絀。它的規模是科技巨頭IBM的三倍 ，是高盛的四倍。

據了解，全球用戶超10億的互聯網、科技公司總共為6家，分別是蘋果、微軟、谷歌、Facebook、騰訊、螞蟻，對應的市值分別為2萬億美元、1.66萬億美元、1萬億美元、7575億美元、6886億美元、2.1萬億人民幣（約3120億美元）。被估值2萬億元的螞蟻相較于“10億俱樂部”里的其他幾家公司，它的市值還有很大的成長空間。螞蟻集團的“示范效應”主要體現在估值體系重塑，A 股的優質成長股可能長期被市場賦予高估值。

對A股市場的影響

給流動性帶來沖擊。螞蟻集團的發行上市，會募集大量的資金，從而給A股流動性帶來一定程度的沖擊。但近來市場較為萎靡，螞蟻集團的上市，對于A股市場也會帶來更多的積*影響。

標志價格發現功能得到認可。A股市場經過多年新股發行改革，初步形成了市場各方主體實現制約銜接、各付其責的局面。螞蟻集團IPO定價在A股詢價完成，H股與A股基本保持相同，可見A股價格發現功能已有一定的“地位”。

推動A股市場對外開放。螞蟻集團在科創板IPO吸引了新加坡淡馬錫、沙特公共投資基金等境外資金流入A股市場，可以說推動了A股市場的對外開放進程，投資者基礎也越來越廣泛，而這些重要機構投資者帶來的投資方向與理念的進入市場，也對A股市場撐起價值投資有深遠的影響。

可形成激勵創新效應。以螞蟻集團68.8元/股發行價計算，集團員工的股權激勵高達1377億元，約合人均826.47萬元，企業上市員工致富，這是證券市場對創新的獎勵。

驅動發展戰略實施。螞蟻的上市可以說是科創板支持創新企業發展的典范，充分發揮科創板對提升科技創新能力和實體經濟競爭力的支持功能，這樣的企業越多，也可以保障A股高質量發展，提升其在全球證券市場的競爭力。

當然，任何企業的未來發展都存在不確定性，要實現持續高增長，不能只是紙上談兵。雖然投資者對螞蟻集團的上市前景有著十足的信心，但螞蟻集團仍在其招股說明書中也提示了風險，包括“無法持續創新的風險”，這些風險也值得投資者正視。

參考資料：

和訊網 《IPO定價68.8元 螞蟻估值貴不貴市場說了算》

財經網產經《螞蟻集團IPO定價68.8元/股，社保基金5年賺5.4倍》

騰訊網《螞蟻金服有望成為全球*IPO？已公布*終定價為68.8元/股》

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