CFA一級固定收益的案例老師也將的比較多了，但是想要通過考試還是要多看看相關知識的，今天我們再來講一講這個科目的知識內容。

新冠肺炎疫情以來，債券市場監管部門相繼出臺多項措施，鼓勵發揮ABN資產支持票據等結構化產品的優勢作用，盤活企業存量，為疫情期間暫時遇到困難的企業提供資金支持，解決流動性問題，助力上下游產業整合。

根據中國銀行間市場交易商協會發布的文件，資產支持票據是指非金融企業為實現融資目的，采用結構化方式，通過發行載體發行的，由基礎資產所產生的現金流作為收益支持的，按約定以還本付息等方式支付收益的證券化融資工具。

資產支持票據主要適用于可以產生穩定現金流資產的企業。如果該非金融企業信用級別低于AA，將很難發行信用債券，但如果這類企業擁有的部分特定資產可以產生穩定的現金流，將這些資產用證券化技術剝離，以較高的評級轉化為新型的證券化產品，如果發行人主體的信用評級較低，而該特定資產的現金流穩定，信用評級較高，使得該融資工具的信用支持，從發行人主體信用向資產信用轉移，可緩解低信用評級企業的融資狀況。

資產支持票據是資產證券化的一種，可選擇公開發行或者非公開定向發行方式，用來盤活企業資產，提高資金周轉效率。產品收益可以分為幾級，按照優先A級、優先B級、次級的順序來分配的，如果產生損失，首先次級承擔損失，其次是優先B級承擔損失，是優先A級承擔損失，次級為優先級提供信用支持。

ABS資產支持證券（Asset-Backed Security）和ABN資產支持票據（Asset-Backed Medium-term Notes）作為資產證券化的代表性產品，都是注重特定資產或項目的質量及其現金流情況，可以幫助疫情中遭遇現金流危機，但特定項目運行良好的企業，實現快速融資。

傳統銀行貸款主要看企業的信用評級，然而資產證券化的融資方式，更看重特定資產或具體項目的評級。如ABS就是以特定資產作為抵押，將來再以特定的資產本身所產生的現金流作為支付息票和本金的來源，ABS的發行主體一般是金融機構，特定資產包括住房貸款、個人消費貸款、企業應收賬款等，將這些資產打包成資產池，然后向投資者發行資產證券化產品。ABN本質跟ABS一樣，但是監管機構和發行主體有所不同。ABN的發行主體一般是非金融企業。