距離CFA一級還有1個月備考時間，想要快速通過CFA一級考試，一定是需要學到考試重點和考點，才可以通過考試的！

CFA一級權益投資是考試中的重要科目，占比約11%-14%。以下是該科目的重難點解析：

一、核心模塊與重難點分布

金融市場基礎（Module 1-3）

Module 1：市場組織與結構需掌握金融市場分類（一級/二級市場、貨幣/資本市場）、交易機制、杠桿與保證金計算等。易錯點在于做空交易的保證金比例與初始投資的區分。

Module 2：證券市場指數重點是指數構建方法（價格加權、等權重、市值加權）及再平衡規則，需理解不同加權方式的優缺點，如市值加權受流通股限制的影響。

Module 3：市場效率弱式、半強式、強式有效市場假說的定義及異常現象（如一月效應、動量效應），結合行為金融學解釋市場非理性行為。

權益證券與公司分析（Module 4-7）

Module 4：權益證券概述區分普通股、優先股、可轉換債券等股權工具的權利與風險，跨境投資工具（存托憑證、全球注冊股票）的投票權與發行主體。

Module 5-6：公司與行業分析運營杠桿（DOL）、財務杠桿（DFL）、杜邦模型（ROE分解），波特五力模型與PESTLE分析，需結合案例理解行業生命周期與競爭格局。

Module 7：公司預測預測銷售增長、資本開支、營運資本周轉率，區分維持性與增長性資本開支，判斷非經常性收入對預測的影響。

估值模型（Module 8）

絕對估值：股息貼現模型（DDM，如Gordon模型）、自由現金流折現（FCFF/FCFE），需掌握不同階段模型的適用場景與參數假設。

相對估值：市盈率（P/E）、市凈率（P/B）、EV/EBITDA等乘數模型，理解不同估值方法的優缺點及適用企業類型。

資產基礎法：凈資產價值法，側重企業當前資產狀況，忽略未來增長潛力。

二、備考建議

理解優先，記憶輔助前7個模塊以概念理解為主，需結合案例分析市場機制、公司策略等，避免死記硬背。

公式與模型應用Module 8的估值模型需熟練掌握公式推導與計算，通過案例練習鞏固不同模型的適用性。

對比分析制作表格對比不同股權工具、估值方法的特點，梳理金融市場與公司分析的邏輯框架。

關注實務應用結合財經新聞了解市場熱點與行業動態，提升對實際案例的分析能力。

總結權益投資科目覆蓋金融市場基礎、公司分析與估值，難點在于知識點分散且需結合實際案例理解。備考時需注重邏輯梳理，通過大量練習鞏固計算能力，同時關注市場動態以增強實務應用能力。