EV乘數是CFA權益投資知識點，是CFA二級考試知識，在備考CFA考試中是不是掌握了這個知識點呢？如果你想要了解CFA知識可以看看小編為你解答的這個知識！

EV 或者公司價值 firm value = MV (common stock) + MV (debt) + MV (preferred stock) + non-controling interest  - cash and investments (cash equivalents, short-term investment)

EV計算的是如果企業(yè)被收購，收購方愿意出的凈價（net price）。

EV乘數計算的是公司價值，不是股權價值。

EBITDA是給債權人和股權人之前的利潤。

使用EV乘數的原因：

EBITDA是息前，因此可以用來對比金融杠桿不一樣的公司

考慮到了不同公司的折舊攤銷的不同

當EPS為負時，一般來說EBITDA還是正的

EV乘數缺點：

忽視WCInv的變化

FCFF考慮到了資本支出capex，更適合用來估計公司的價值

其他因素不變，影響 justified EV/EBITDA 的因素：

EV = MV (common) + MV (debt) + MV (preferred)  - cash and investments

EV與FCFF的預期增長率正相關

與預期盈利能力（ROIC）正相關

與公司的WACC負相關

有時候可用 total invested capital 來代替 EV，total invested capital 也叫 MV of invested capital = MV (common stock) + MV (debt) + MV (preferred stock)

補充：ROIC return on invested capital

ROIC = net operating profit less adjusted tax /invested capital = EBIT*(1-t) /(OA-OC)

OA: operating assets

OC: operating liability 不產生利息的負債（如欠員工的錢）

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