4月30日中國證監會、國家發改委聯合發布《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點相關工作的通知》，提出了基礎設施REITs試點的基本原則、資金的募集方式、聚焦的重點區域與行業。

根據《通知》，REITs試點按照公募方式面向社會公眾募集資金，符合相關規定的可以申請在證券交易所上市交易；聚焦的重點區域包括：優先支持京津冀、長江經濟帶、雄安新區、粵港澳大灣區、海南、長江三角洲等。

聚焦重點的行業包括：優先支持基礎設施補短板行業，包括倉儲物流、收費公路等交通設施，水電氣熱等市政工程，城鎮污水垃圾處理、固廢危廢處理等污染治理項目。鼓勵信息網絡等新型基礎設施，以及國家戰略性新興產業集群、高科技產業園區、特色產業園區等開展試點。

REITs（Real Estate Investment Trusts）是不動產投資信托基金，以發行股份或收益憑證的方式募集資金（可以公募或私募），并將資金投資于不動產等領域，由專門投資機構對不動產進行經營管理，將投資綜合收益按比例分配給投資者。

簡單來說就是投資者出資購買REITs，REITs將資金投資到具體的底層資產上，投資標的獲得收益，投資者通過收益憑證從REITs獲得收益。美國的REITs 發展相對成熟，底層資產包括辦公樓、工業廠房、零售物業、酒店物業、購物中心、公寓、倉儲物流、醫療中心等。

根據我國目前已發行的REITs而言，一般是以資產支持專項計劃的形式，底層資產包括購物中心、寫字樓、長租公寓、租賃住房、基建、酒店、工業園區等。2019年國內成功發行的基建REITs產品有三款，均以地方高速公路為底層資產，產品結構是以底層資產，即高速公路的收費權作為*終還款來源，當然也有差額補足、擔保等內外部增信措施，同時REITs也進行了結構化分層，普通投資者購買優先級證券，融資人或其關聯方大多持有次級證券。

根據《通知》，我國將從基礎設施領域入手，發行產品模式為“公募+ABS”的基建REITs，由符合條件的證券公司或基金管理公司，依法設立公開募集基礎設施證券投資基金，降低了投資門檻，

2020年新冠疫情肆虐全球，此時推出基建REITs試點工作恰逢其時。

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①2019 年基建增速全年僅為3.8%，低于預期，2020年一季度GDP下滑6.8%，基建作為拉動經濟的重要推手理應大力發展。

②國內基建投資的主要資金來源是政府自籌資金，包括政府性基金、城投債、非標等；2019年減費降稅近2萬億元，造成地方政府收入下降，基建REITs試點項目的推行可以彌補基建資金來源 、打破當前地方政府的融資困境，還能控制地方政府債務增量、緩解債務壓力。

③對于個人投資者，基建REITs提供了一種高分紅、高收益的長期投資工具、擴充了個人投資者的投資范圍，同時也加強了社會公眾對基礎設施建設和運營的監督。

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