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來自：CFA > 2025 Level II > Equity Valuation > Learning Module 3 Free Cash Flow Valuation 2025-09-24 17:01

老師您好, 這道題并沒有指定從題干中的smith第一個疑問去考慮. 為什么不考慮第四條, 5%增長的FCFE現金流是因為過去三年的存貨下降. 如果考慮這一點, 日后存貨降到零, 長期對FCFE的現金流增長是有限的. 所以我選擇A選項, 5%或者更低. 請老師幫我解惑, 謝謝辛苦了.

Ackman

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12天前

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融躍答疑王老師 2025-09-25 09:13

致精進的你:

正常情況下，二級考試是一小問對應一道題，是按順序的，比如case第一道題對應第一段或則statement 1，不需要串著看，（這里是用不到statement 4的信息的），statement 1說的很清楚，ROE和dividend payout rate都已告知，考察的是可持續增長率，g=ROE*b，代入計算即可。。。。如果這里用了statement 4，那么statement 1的信息就沒用了，，而且下面有關于statement 4的題目

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是剛毅的志向。

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